O fim oficial da maior recessão em 70 anos

Por Ana Rita Faria, in Jornal Público

A recessão norte-americana terminou em Junho do ano passado e foi a mais longa e profunda desde a Grande Depressão, diz o NBER. Mas deixou estilhaços, que estão a ferir a recuperação

Foram 18 longos meses, que mergulharam a economia norte-americana numa crise profunda e atiraram mais de oito milhões de trabalhadores para o desemprego. O National Bureau of Economic Research (NBER), o comité que costuma declarar o início e o fim das recessões que afligem o país, escreveu ontem o epílogo da história dos últimos anos: a recessão terminou em Junho de 2009, o que faz dela a maior queda da economia desde a Grande Depressão dos anos 30, que dominou o país durante 43 meses.

Ao contrário da conceito de recessão técnica usado na Europa - que pressupõe dois trimestres consecutivos de retracção -, a noção de recessão nos EUA vai além da evolução do produto interno bruto (PIB), analisando também indicadores como os salários, o desemprego e a produção.

Já é habitual o NBER demorar tanto tempo a declarar a duração "oficial" de uma recessão. Mas, neste caso em particular, parece ter havido um factor adicional a adiar uma declaração. Em Abril, o comité tinha-se negado a declarar o final da recessão e alguns dos seus membros falaram mesmo da possibilidade de a economia resvalar novamente para terreno negativo.

Seis meses depois, o NBER já não tem receio de afirmar que "qualquer retracção futura da economia será uma nova recessão e não a continuação da recessão que começou em Dezembro de 2007". Desde Junho de 2009, os EUA iniciaram uma trajectória ascendente, que pôs o país na linha da frente da recuperação mundial. Mas, nos últimos meses, a retoma tem aparentado ser cada vez mais frágil, devido a um grande calcanhar de Aquiles: o desemprego.

Desemprego persistente

Os Estados Unidos herdaram da crise uma taxa de desemprego que teima em não baixar dos 9,6 por cento. Num relatório ontem divulgado, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) alertava que o ritmo de recuperação económica do país é tão modesto que o desemprego não deverá regressar aos níveis do pré-crise antes de 2013. Além disso, a OCDE considera que o impacto da crise foi tão severo que poderá restringir a procura dos consumidores nos próximos anos e, inclusive, conduzir a um aumento do desemprego de longa duração, algo que os EUA tinham conseguido evitar nas recessões anteriores.

No segundo trimestre do ano, o crescimento económico já desacelerou para 1,6 por cento, face aos 3,7 por cento registados no primeiro trimestre e aos 5 por cento alcançados nos três últimos meses de 2009. A produção industrial tem dado sinais ambíguos, enquanto o mercado imobiliário tarda em recuperar. Do mesmo modo, os norte-americanos estão a bater recordes nos níveis de poupança, adiando o consumo - uma componente que representa 70 por cento da economia do país.

Os receios de um possível retrocesso na recuperação fizeram mesmo com que a Administração de Barack Obama prolongasse aos estímulos à economia, enquanto a maioria dos países europeus iniciava já ambiciosos planos de consolidação das finanças públicas.

A própria Reserva Federal norte-americana decidiu, em Agosto, voltar a comprar dívida pública para manter baixas as taxas de juro no mercado de crédito às famílias e empresas. Hoje, o comité responsável por definir as políticas de actuação do banco central volta a reunir-se e deverá discutir se são ou não necessárias medidas adicionais para estimular a economia.